百倍股投資人：Ronald James Read （維修工）

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在逛街的時候，有一位百貨公司的維修、清潔人員，親切的跟你微笑、點點頭。看他的年紀，大概約莫 6, 70 歲，衣著普通，大衣的最下方扣子已經脫落遺失，還用一個安全別針把衣服扣住。

這樣再普通也不過的一個人，如果我不說，你可能不知道，他的資產有台幣 2 億多 （USD 8 millions)，財富比手上正提著大包小包購物戰利品、全身名牌的你還自由，你會不會有點驚訝？！

對， Ronald James Read （以下簡稱 Read）就是這樣一個人。

Read 曾經入伍擔任憲兵、機械維修工、百貨公司的維修、清潔人員，最高學歷只有高中畢業。

沒有任何證據顯示他受過即便最簡單的財務訓練。

Read 在 20140602 過世，身後留下厚達 13 公分高的股票紙本憑證，總值大約 2 億 4 千萬台幣。

20150319 華爾街日報在做了完整的調查後，留下這一篇報導，揭露了有關 Read 最完整的事實，引起眾人一片驚訝譁然，後來 Morgan Housel 把 Read 的故事記載在他的書「致富心態」中，掀起了世人對 Read 如何累積財富的好奇。

葛八不想要再重複 Read 如何節儉的故事，有興趣的人可以上網搜尋，或是看今周刊的這篇中文版報導。

葛八只是想要替 Warren Buffett 所說：「投資是他所知，唯一『業餘人士」有機會超越『專業人士』的行業」的這句話提供佐證，而且葛八對這句話深信不疑。

有機會達到這樣的結果，葛八認為 Read 做對幾件事：

1. 他選擇股票投資。
2. 有長期持有的耐心。
3. 選對公司。

我們沒有辦法知道 Read 從幾歲開始投資股票，唯一有日期記錄的是，他在 19590113 （39 歲）時花 2,380 美金買了 39 股的 PCG Pacific Gas & Electric，這些股票在他過世時，變成 234 股，總價值 $10,735 美金。

由以上這個證據，代表至少在 1960 年 Read 就開始用股票這個工具來幫他產生複利的效應。一直到 2014 年，這些公司至少主動幫 Read 複利了 50 年以上。

除此之外，我們找不到其他有關 Read 從何時、用多少錢、買進什麼股票的證據，當然也無法知道他的投資報酬率是多少。

葛八試著就我們手邊有的資料，用有限的資源^[1]葛八用這個網頁的投資組合回測功能。 Portofolio Visualizer 免費版只允許自 1985 年後的回測，所以可以合理的判斷，Read … Continue reading，試算出如下表的有關 Read 所擁有主要幾個公司股票的投資報酬率，華爾街日報報導說 Read 只買他懂的公司，所以這些投資大部分集中在藍籌股。

Read 總共持有 95 檔股票^[3]這邊葛八想要做點說明，95 檔股票的結果就是可以合理推論 Read … Continue reading，值得一提的是，他的股票中也有不成功的長期投資：Lehman Brothers Holdings，也就是在 2008 年倒閉的雷曼兄弟。這也給我們很好的啟示，即便投資組合中有變成壁紙的投資，也只是該檔投資歸零，但是其他多檔 10/百倍股所產生的威力可以完全彌補這點小損失，這就是利用長期複利、作多的優勢：損失只有一倍，獲利卻無限放大。

Ronald James Read 的故事給我們什麼啟發？

第一是：Read 只是一個喜歡股票投資的散戶，沒有受過任何正式財務訓練。

二來是，Read 撿到「長期複利」這個武器。我們沒有資訊知道為什麼 Read 可以持有這些公司那麼久？因為股價上上下下，股價跌了會被洗出去（停損），更困難的是股價上漲被洗出去（停利）的誘惑，Read  是怎麼對抗的？

第三是，Read 怎麼選擇這些好公司？葛八也不知道。我們現在知道的是，他只選擇他懂、而且他預期未來可以持續存活的公司，所以 Read 完全沒有選擇科技股。那不是錯過了 Amazon? Google? Facebook?，但是仔細想一想，那又如何？他還是一位真真實實、財富自由的百倍股投資人，因為他利用了「時間」這個朋友。

好了，因為 「Ronald James Read 的故事」是葛八寫的第一篇有關「百倍股投資人」的故事，有件事情還是要跟你們說明：

讀這些故事要了解「生存者偏差」這個效應。因為很少人會把自己失敗的故事大肆宣揚，所以當你聽到成功的故事的時候，要先想到？我能夠複製他的成功嗎？還是這只是滄海之一粟？

葛八深信這個答案是肯定的，而你要自己決定。

（本篇完）

警語：

看「百倍股投資人」系列文章時，請了解什麼是「生存者偏差」、「確認偏誤」及它們可能對你判斷所產生的影響。

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