Site icon 葛八的長期投資：「複利機器百倍股」

百倍股投資的數學

葛八

在擬定「百倍股投資」計畫時，大概先要有一些策略，在擬定策略前，必須要先了解一些數學事實。

也就是說，如果你想要讓 1 萬元，變成 100 萬元[1]事先說明兩件事： 一、「百倍」只是一個代表，之前已經說過，沒有達到 100 倍，達到 50 倍很好，只達到 10 … Continue reading，根據欲求達到目標的年限不同，數學計算列表有以下幾個方式，葛八會一一說明我的計畫：

15 年 CAGR 17% = 10 baggers

假設各位是專業工作者，在 45 歲時已經累積了一桶金，準備自己 60 歲退休時的 retirement plan[3]葛八這樣設定，是為了葛八的「舊同事」設計的。當然各位可以訂定自己的目標，如果你想要成為 FIRE 一族 (Financially Independent & Retire … Continue reading，那麼得到 10 倍股是相當有可能的，因為 CAGR 17% 並不是太困難的事，只要找到一家 ROE 25%，每年「再投資比率 reinvestment rate」大約 7 成的公司就可以達到[4]為什麼 ROE* reinvestment= growth rate，各位可以簡單的用定存來思考，如果銀行利率是 6%，每年發一半利息給你，一半放在銀行繼續複利，那麼你的複利率是 … Continue reading。

各位要做的事，就是找到一家事業前景大概在未來 10-15 年都還蠻確定[5] … Continue reading的公司，在 45 歲買進後，然後就忘記它了，等到 60 歲後再開罐、開獎[6]這也是為什麼 Chris Mayer 在他的書第三章就要寫「The Coffee-Can … Continue reading，葛八深信，得到 10 倍股的機會非常非常大[7]這跟你投資的市場也有關係，葛八認為投資美股的機率比較大，但是如果你只投資台股，也有機會，建議你看看這篇「台股 20 … Continue reading。

而如果你買的這家公司表現超乎預期，讓你的 CAGR 複利率達到 26%，恭喜你，你會在 10 年就得到一個 10 倍股。而且有機會往百倍股的路上邁進（記得，每個成為百倍股的投資，都要先成為 10 倍股）。

26% 的 CAGR 還可以讓你在 15 年後達到一個 32 倍的報酬率，真的，快樂的退休吧！！

20 年 CAGR 26% =100 baggers

這是幫「堅忍執著」的「美股投資者」所設計的（比如說葛八）。

葛八相信每個人只要用對方法，堅忍不拔，一生都有機會收集到一支到兩支的百倍股，即便 20 年後，葛八已經 70 多歲了，再多的財富意義已經不太大了，這只是「成就之達成」，宣示意義遠大於實質的意義。

對於年輕一代的你們，意義就相對不同了：

無論如何，都能讓各位既有「成就的達成」，又有「富足的退休生活」，還有能力回饋於社會！

你必須把「百倍股投資」當成一種信仰，花時間去研究，認真的實踐，就好像台灣已故的戲劇大師李國修所說的：「人，一輩子能做好一件事，就功德圓滿了」。

15 年 CAGR 36% = 100 baggers

這是幫超級高手所設計的，也就是不自滿於「百倍股投資」的達成，還要求用最高的智慧，把「質化投資」的每一個「變數」都發揮的淋漓盡致，找到最棒的公司，這種公司的成長性高，再投資也高，經理人誠實正直又能幹，利用各種策略把公司的「競爭優勢」轉換成「長期競爭優勢」……另外，更重要的是，在這家公司還蠻小的時候就買進死抱、長期投資，在最短的時間內就達到百倍股的成就。

3 年 CAGR 26%＝2 倍

在讀了上述的數學運算式，讓各位有機會得到十倍、百倍的報酬之後，忽然出現「3 年 CAGR 26%＝2 倍」是什麼意思？

這就牽涉了達成百倍股的兩種截然不同的投資策略：「Buy low and sell high」和 「Buy right and hold on」。這部份，葛八要預計要用下一篇文章來說明！

（本篇完，請繼續讀「達成百倍股投資的兩種策略方案」）

References

References
↑1 事先說明兩件事：

一、「百倍」只是一個代表，之前已經說過，沒有達到 100 倍，達到 50 倍很好，只達到 10 倍也好的不得了；所以才說「百倍股投資＝多倍股投資」，千萬不要認為葛八不切實際、癡人妄想，或是來跟葛八做「明明只有 97 倍…..」的這種爭辯。

二、葛八所謂的百倍股投資，採取的方式是用「長期」、「複利」的方式，報酬的來源主要來自公司本身「價值」的成長、市場「估價」倍數的成長，各位可以讀一下 100-bagger 這本書就了解。

↑2 bagger 這個英文名詞應用在投資上，是由 Peter Lynch 開始的，他借用棒球上壘的術語來用在投資上形容「倍數」。比如說棒球術語的 4-bagger 就是說一個安打可以跑 4 個壘包，也就是全壘打的意思。而正好 bagger 的發音跟中文的「倍」發音雷同，所以就用 100-bagger 來形容 100 「倍」。
↑3 葛八這樣設定，是為了葛八的「舊同事」設計的。當然各位可以訂定自己的目標，如果你想要成為 FIRE 一族 (Financially Independent & Retire Early)，也可以訂定 30 歲啟動，45 歲退休；人生本來就有無限可能。
↑4 為什麼 ROE* reinvestment= growth rate，各位可以簡單的用定存來思考，如果銀行利率是 6%，每年發一半利息給你，一半放在銀行繼續複利，那麼你的複利率是 6%*50%= 3%，大概就是這個意思。
↑5 各位，這裡的「確定」兩個自的學問就大了，你要「非常非常」了解這家公司的「競爭優勢」、「成長空間」和「經營階層」，未來在這個部落格，各位會一再一再的看到這些字眼。
↑6 這也是為什麼 Chris Mayer 在他的書第三章就要寫「The Coffee-Can Portfolio.」原因，長期投資最困難的就是跟自己「恐慌想賣」的人性掙扎奮鬥，葛八一開始看不懂，到現在卻了然於心，真希望你慢慢能懂「咖啡罐投資」是什麼意思！
↑7 這跟你投資的市場也有關係，葛八認為投資美股的機率比較大，但是如果你只投資台股，也有機會，建議你看看這篇「台股 20 年來增值十倍的股票」，就知道葛八不是在哄你開心。
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